101老司机

互换是交易双方根据事先约定的规则，在将来交换一系列现金流量（如本金、利息、价差等）的交易合约。对于互换交易的经济意义，学者们试图通过代理理论、比较优势理论和信息不对称理论来解释。代理理论我们知道最早出现的互换产品是利率互换，这主要与债券的期限结构和投资者的信用状况有关。因此，早期学者试图利用代理成本理论来解释互换交易的经济意义。如Wall和Titaman认为互换交易可以降低代理成本。实际上，代理成本是交易成本的一部分，但是代理成本理论只在一定程度上回答了双方选择互换交易的目的，没能很好地解释互换交易得以建立的基础。

在武器需要方面，戴维森提出美军在太平洋还需要一种兼具远程、高速、致命这三大性能的精确打击武器（导弹），这种导弹可以装备在战舰、潜艇、巡逻飞机，以及陆基起飞的战机上，如轰炸机和战斗机。尤其值得关注的是，戴维森认为美军目前在太平洋地区部署的第五代战机数量还不够，必须要在数量上能够压倒对手的第五代战斗机（显然针对的是中国的歼-20战机），以及与之配套的加油机和运输机。

对于矿机的价格变化，华强北的许多卖家显得有些不以为然。“我们在高价时没囤多少货，矿机价格下跌造成的影响不大。货还是有订的，但要根据客户订单下定，而且预定都要求先付全款。之前有客户要300台现货我们没有接，实在是因为很难找到那么多现货机器。”蜜蜂科技的工作人员如是说，“出于价格变动，比特大陆在之前还对已付款但未收到货的用户进行了补贴，做法就是发放大量优惠券，主要目的是在市场较弱的时候刺激需求，用变相降价的方式吸引用户。”

商品收盘方面，COMEX4月黄金期货收跌4.8美元，跌0.37%，报1301.70美元/盎司。布伦特原油期货收涨0.89美元，报68.50美元/桶，涨1.32%；WTI原油期货收涨0.8美元，报59.83美元/桶，涨1.36%。美国三大股指涨跌不一，道琼斯工业平均指数收跌139.55点，跌幅0.54%，报25747.83点；标普500指数收跌8.21点，跌幅0.29%，报2824.36点；纳斯达克指数收涨5.71点，涨幅0.07%，报7729.66点。

责任编辑：马秋菊 SF186本文作者为东北证券宏观分析沈新凤团队摘要：美国大萧条之前经济保持良性增长，通胀较低甚至有轻微通缩现象，货币供给持续增加，联邦贴现率持续下调，失业率下降，股市一路高歌猛进；大萧条开始美国进入经济增速下行、严重通缩、失业率飙升、股市一泻千里，1933年之后经济及资本市场均有明显的修复。

这个一年一度的晚宴将为各大学新闻专业学子颁发奖学金，并由白宫记者协会颁发数个新闻奖项，来表扬新闻人在行业内的突出表现。某种程度上，它更像是一场混合了政客、名流和新闻从业者的社交晚宴。宴会将通过电视全程直播，总统必须面带微笑，忍受一名喜剧演员的嘲讽，并在随后来上一段幽默的“单口相声”，调侃自己、媒体人士和政治对手。