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此次退市改革在具体的投资者保护措施方面作出了一些规定，从上市公司信息披露、风险警示制度设计、相关主体权利限制、责任主体纪律处分等方面作出具体安排。比如在上市公司面临退市风险时，证券交易所会及时督促其对外披露，进行风险揭示。在退市的程序中设置了退市风险警示制度，在交易机制等方面也进行了规制。根据上交所的解释，这一系列制度的设计，就是要促使投资者理性投资，充分考虑投资决策与风险承担能力之间的匹配性。

▍基本面：拐点已至。展望2020年，我们预计公司手机业务有望触底反转，IOT硬件、互联网业务亦有望维持20%~30%合理增速，公司整体基本面拐点已至：智能手机业务：国内市场，2019Q3，公司国内份额小幅下滑至9.8%，但公司正通过双品牌策略（小米、红米），以及较为积极的5G手机发布计划（2020年计划10余款）、定价策略（红米K30 5G版本1999元起）等进行积极应对，我们判断短期销量压力已基本触底，同时上述策略亦有望对公司2020年手机销量、国内份额等形成正向支撑；海外市场，当前公司在印度、印尼市场份额相对稳定，并积极拓展欧洲运营商渠道，三季度欧洲市场份额已达10%，我们预计中期有望提升至15%左右，进而对公司整体业绩形成持续正向支撑。

我国证券业发展的历程中，券商并购已有不少案例。2014年，国泰君安（601211.SH）收购收购上海证券51%股权、方正证券（维权）（601901.SH）并购民族证券100%，先后获证监会批复核准，交易对价分别为35.71亿元、132亿元。

如何对待老龄化，田雪原主要谈到了三点：一是人口红利衰减继续推行就业优先方针；二是劳动力以数量换质量，实现高质量发展；三是老龄消费乏力，倒逼养老保障体制改革。随着老龄化不断加深，拉低消费作用日益凸显，其表示必须解决好老龄化与消费的矛盾，他认为出路在于深化养老保障体制改革。通过改革，解除老龄后顾之忧，提升老龄消费水平。

另一位投诉人并没有前者幸运。王同学同样是于8月21日陷入了这一“圈套”。资金明细中显示退款成功，但退款方式显示“押金升级为红包年卡免押”。年卡使用说明中“购买红包年卡成功后立即生效，生效后不支持退卡或退款操作”一条被众多维权者指出是霸王条款。目前，王同学未到期的20元月卡和免押权益卡正在同时消耗天数。在投诉后的客服通话中，王同学被告知，购买活动后使用过单车的不予退款。

主要有四个方面原因：一是中国券商业的发展已经进入了一个强者恒强的阶段，并购一定是未来长时间内中国券商业所面临的趋势和潮流；二是当前中国的很多券商都面临盈利困难、资产质量恶化的情况，股东主动出售股权的意愿比前几年大，相对来说，收购券商控股权更容易谈成和实现；三是不同的公司在不同领域有各自的优势，通过并购，可以更好地凸显整体优势，有利于券商业资源的优化配置；四是当前是资产价格的低谷，收购券商的溢价相对来说比较低，当前情况下收购更为合理划算。